新疆时时彩 自由的百科 

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发布: 2019-03-27 09:14:13
新疆时时彩 自由的百科 : 明天战樱花成生死战 三大领域迎来政策市

  []京雄城际新机场站主体结构全面完工[]本报讯(记者王薇)昨天,北京青年报记者从中国铁骡♀♀♀♀♀♀》北京局集团公司获悉,京雄城际♀♀♀♀√路北京新机场站主体结构已全面完♀♀♀」ぁTぜ4月中旬铺轨,7月迎联调联试,车站将于今拟♀♀£9月底与大兴国际机场一起同步启用。该站意♀♀〔将成为北京首个在站台上安装屏蔽门的城际火车站。♀♀[]北京新机场站是京雄城际铁路(北京段)♀♀∨涮卓通的高铁站,该站为地下车这♀♀【,与地铁线、城际铁路联络线共同下穿北♀♀【┐笮斯际机场航站楼,车站线路全长2♀♀011米,总建筑面积11.5万平方米。[]北青报尖♀♀∏者发现已经初步完工的东站台层一侧的站♀♀√ㄉ显ち袅艘惶450米长的凹槽,贯通整侧这♀♀【台。据项目负责人介绍,这是为京锈♀♀≯城际设计的屏蔽门所在位置。屏蔽门吴♀♀―全封闭式,覆盖东西站台的4条道发镶♀♀∵。北青报记者注意到,和地铁的屏♀♀”蚊糯蚩后直接登上列车不同,♀♀』鸪嫡镜钠帘蚊藕凸斓乐间设有1.2♀♀∶卓淼囊惶趸撼迤教ā!捌帘蚊诺目合♀♀。需要对应列车的车门,铁路动车的车型很多,为了避免♀♀∫虺敌筒煌而出现屏蔽门不完全对♀♀∮Φ那榭觯设计了这个缓冲柒♀♀〗台。旅客下车可以先到这个平台,再走到最♀♀〗的屏蔽门。”相关工作人员介绍。[]京南工程项目管理♀♀〔肯喙馗涸鹑私樯埽新机场站的车♀♀≌旧杓撇捎谩吧辖上出”的流线♀♀∧J剑进站乘京雄城际的旅客可以先♀♀∮傻孛婧秸厩进入地下一层候车大厅,解♀♀▲站后检票进入地下二层站台乘车;出站乘机场的旅客,可以通过地下二层的6部滚梯和4部直梯上到地下一层南北区出站,通过乘通廊向上进入航站楼,预计全程需要10分钟。京雄城际铁路正线全线北起李营站,南至雄安站,经由大兴、固安、霸州、雄安管内,全长92.78千米。摄影/本报记者王薇[][]责任编辑:贾兆恒

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  民企高负债率的问题如何解决?[]明晰笔谈[]文丨明明债券研究团队[]扁♀♀♀♀♀♀〃告要点[]1月社融数据虽然有企稳之势,但当遭♀♀♀♀÷社融增量相当一部分是短♀♀♀∑诖款和票据融资。受中小民营企业解♀♀∠高的负债率的影响,其利肉♀♀◇增速在2018年已经出现♀♀≌欠放缓,中小民营企业当前的高负债率也制约了宽信♀♀∮玫氖凳┛占洌整体上实体经济仍有下砚♀♀」力,仍需要货币政策、财♀♀≌政策的逆周期加码。但近期股债踱♀♀∥跷板现象愈加明显,债市情绪在多空因♀♀∷亟恢的环境下较为敏感,预计10拟♀♀£期国债收益率中枢将处于3.0%~3.4%。[]中小民♀♀∮企业的融资渠道更多依赖逾♀♀≮短期贷款及票据融资。从债务融资结构来看,国企及民柒♀♀◇融资规模两极分化明显。国有♀♀∑笠迪硎苷府隐性担保,更加受金融机构青睐,其肉♀♀≮资以借款为主,占比平均约为70%,柒♀♀′中长期借款更是主要资金来源。与之相比,民营企业这♀♀‘务融资结构波动明显,长期借款比例明显小于国有柒♀♀◇业,更依靠短期借款、票据融资等。相应这种融♀♀∽史绞剑易受流动性形势松紧影响,所面菱♀♀≠的流动性压力也比较大。[]过去一年♀♀。私营企业资产负债率相比国有及国♀♀∮锌毓善笠岛屯庾始叭资企业上升租♀♀☆多。市场上有部分观点认为,民企的高杠糕♀♀∷与其通过票据贴现进套利♀♀∮泄亍5是从宏观上看,这并不是普遍现象♀♀♀。一方面从民企的角度棱♀♀〈看,套利空间有限。另一方面从银角度而言,内部管理♀♀」娣兜囊很难接受这种封♀♀〈复的抵押方式。整体而言,虽然私营企业的投资♀♀≡鏊俸屠润增速均处于上趋势,但是利润♀♀≡鏊俦浠并不明显。[]高负债率拖累民企利肉♀♀◇、制约宽信用的空间。自2018年2月份以来,民企碘♀♀∧资产增速与负债增速呈现双双下滑趋殊♀♀∑,但是负债增速高于资产增速♀♀。资产负债率依旧攀升。♀♀∶裼企业的资产负债率过高,使民企不可扁♀♀≤免的面临两个难题。意♀♀』方面,高负债带来较垛♀♀∴的利息支付,拖累利润增速。菱♀♀№一方面,从债务结构看,短期借款过多可能会影响♀♀∑笠档牧鞫性。[]宽信用碘♀♀∧效果或比预期来得慢,需要♀♀〖鄹裥突醣艺策配合。一方面,当前民营企业租♀♀∈产负债率高,后续将面临较大的偿还债务和支糕♀♀《利息的压力,在此影响下民营企业利润增速或将回落,♀♀〈佣导致2018年的投资扩张趋势难以维持♀♀♀。另一方面,较高的负债率也从一♀♀《ǔ潭认拗瓶硇庞玫氖凳┛占洹C娑愿咦什负债率的♀♀∶衿螅信用环境难以出现快速改赦♀♀∑,只有通过价格型货币政策,包括定向降♀♀∠、全面普降才能更好的支持民营企业发这♀♀」。[]正文[]2019年1月央公布的♀♀〗鹑谑据超出市场预期,市场对此♀♀「叨裙刈。在2月20日的国务院常务会议上,也罕见的提♀♀〖傲1月份的金融数据的结构性问题,♀♀ 吧缁崛谧首芄婺I仙幅度表面看比较大,碘♀♀~仔细分析就会发现,其中主要是票据融资、短期粹♀♀←款上升比较快。这不仅有库♀♀∩能造成‘套利’和资金‘空转’等吴♀♀―,而且可能会带来新的潜在风险。”同日,央也向市场粹♀♀~递出对金融数据的观点,“1月份票据融资显著增加b♀♀‖支持了实体经济,特别是小微企业;相对贷款和其他融♀♀∽史绞剑票据期限短、便利性高、流垛♀♀’性好,是中小企业重要的融资渠道。目前中小微企业在♀♀∑本萑谧手械恼急瘸过六成。”[]粹♀♀∮近期资产价格的表现上看,1月金融数据的企吴♀♀∪从一定程度上加强了市场对后续经济基本面企稳的预期b♀♀‖此预期的核心观点是宽货币向宽信用传导锈♀♀¨果的显现,尤其是中小民营企业的♀♀∪谧誓选⑷谧使蟮奈侍獾母纳啤b♀♀∧敲粗行∶裼企业的融租♀♀∈改善是否能带来后续中小民营企业的企吴♀♀∪反弹?对此我们分析如下:[]中小民营企业的肉♀♀≮资渠道更多依赖于短期贷款及票据融资[]从债务融资结光♀♀」来看,国企及民企融资光♀♀℃模两极分化明显。国有国有企业享受政府隐性担保b♀♀‖更加受金融机构青睐,其融资以借款为主♀♀。占比平均约为70%,其中长期借款更是主要租♀♀∈金来源。与之相比,民♀♀∮企业债务融资结构波动明♀♀∠裕长期借款比例明显小于国有企业,更依库♀♀】短期借款、票据融资等。相应这种融资方式,♀♀∫资芰鞫性形势松紧影响,所面临的♀♀×鞫性压力也比较大。[]回溯历史数据吴♀♀∫们发现,2008年下半年到2♀♀013年初短期贷款及票据融资增速大幅波动,而反映民柒♀♀◇投资水平的指标民间固定租♀♀∈产投资完成额增速,自2007年初以来呈♀♀∠治炔交芈涞那魇疲并没有出现相应大幅波动的阶段♀♀ K接企业工业增加值增速和利润总额增速变♀♀』趋势与短期贷款及票据融资增速变化趋势大致♀♀∠嗤,但是在某些时间段出现了扁♀♀〕离。比如2018年2月份以来,私营企业工业增加值增速♀♀∮肜润总额增速双双表现平稳,但是短期贷款和柒♀♀”据融资增速出现大幅上升♀♀ []民营企业资产负债率上较多过去意♀♀』年,私营企业资产负债率♀♀∠啾裙有及国有控股企业和外资及三资企意♀♀〉上升最多。私营企业资产负债率由2017年末51.6%♀♀∩仙至56.4%,国有及国有控股企业资产负债率由2017年拟♀♀々60.3%下降至58.7%,外资及三资企业则较平♀♀∥龋大致保持在54.1%上下。[]市场上有部分观点认为b♀♀‖民企的高杠杆与其通过票据贴现进套利有关。♀♀〉是从宏观上看,这并不是普遍现象。一方♀♀∶娲用衿蟮慕嵌壤纯矗套利空♀♀〖溆邢蕖4幼罱几年的情况库♀♀〈,票据贴现利率绝大部分时间都糕♀♀∵于结构性存款利率。虽然某些时柒♀♀≮结构性存款的最高收意♀♀℃率高于银票据贴现加权平均♀♀±率,但是该最高收益率具有较大的不确定性♀♀。即使能实现最高收益率,但是考虑到交易成本套♀♀±空间也十分有限。另一方面从银角度而言,内部光♀♀≤理规范的银很难接受这种反复♀♀〉牡盅悍绞健<雌笠迪茸鼋♀♀♂构性存款,再以此作抵砚♀♀『去银申请开票。即使银接受这种形式也要消耗企业碘♀♀∧授信额度。[]整体而言,虽然♀♀∷接企业的投资增速和利润增速均处于上趋势,♀♀〉是利润增速变化并不明显。从投资角度看,民间♀♀」潭ㄗ什投资完成额同比增速由2017年末5.98%上♀♀∩至8.73%。从盈利角度来看,民营企业棱♀♀←润总额增速在2018年3月份达到年内低点8.8%,之后总♀♀√逦戎杏猩,利润总额增速较2017年末上升0.2个百分点♀♀♀。[]高负债率拖累民企利润、制约宽信用的空间自20♀♀18年2月份以来,民企的资产增速与负债增速呈现双双镶♀♀÷滑趋势,但是负债增速高于资产增速,资产糕♀♀『债率依旧攀升。民营企业的资测♀♀→负债率从2017年末的51.6%上升至2018年末的56.♀♀4%,上升4.5个的百分点,而2016年末的资产负债骡♀♀∈相比2017年末仅增加0.9个百分点。[♀♀]民营企业的资产负债率过高,使民企不可避免的♀♀∶媪倭礁瞿烟狻R环矫妫高负债带来较多的利息肘♀♀¨付,拖累利润增速。从2018年的数据我们可以看出,棱♀♀←润总额增速同比增加仅有0.2♀♀%,这或者是由于利润增♀♀∷俦挥邢⒏赫的利息支出的上所对冲,从这♀♀♀个角度而言中小民营企业实际投资所带来的边尖♀♀∈效用在降低。受此影响,2018年以来免♀♀●营企业的投资增速或将不可斥♀♀≈续。另一方面,从债务结构看,短♀♀∑诮杩罟多可能会影响♀♀∑笠档牧鞫性。正如我们前♀♀∶嫠言,与主要依赖于中长期贷款的国营企业不同,♀♀∶裼企业主要依赖短期借款和票据融资,而短期贷款最♀♀∶飨缘娜钡憔褪且在短期内♀♀」榛梗不能较大程度的满足企业长久资金的需求♀♀。那么就很容易导致企意♀♀〉在资金结构配置上出现失误,甚至逾♀♀⌒些企业“短借长投”,利用期限错配和资产类别错配,♀♀∽取股权投资收益和贷款利镶♀♀、之间的差额。在此情况下,就要求柒♀♀◇业必须具有良好的资金流动机制,避免因♀♀〕鱿至鞫性不足导致日常经营能力受损甚至出现偿♀♀≌能力恶化,陷入财务困境的深渊。[]宽信用的效果或比♀♀≡て诶吹寐[]中小民营柒♀♀◇业的融资改善是否能带来后续中小企业在投♀♀∽省⑸产和利润等方面的反弹?一方面♀♀。当前民营企业资产负债♀♀÷矢撸后续将面临较大的偿还债务和支糕♀♀《利息的压力。在此影响下民营柒♀♀◇业利润增速或将回落,从而导致20♀♀18年的投资扩张趋势难以维持。另一方面,较高的负债率♀♀∫泊右欢ǔ潭认拗瓶硇庞玫氖凳┛占洹C娑愿咦什负债♀♀÷实拿衿螅信用环境难以出现快速改善,在风险意♀♀$价下,民营企业的借款成本也难意♀♀≡出现明显下。面对这种情况,货币政策需要♀♀「多的通过价格型政策进引导,包括定向降息、全面♀♀〗迪⒌日策存在必要性。[]1月社融数据虽然有企吴♀♀∪之势,但当月社融增量相当一部分是短期贷库♀♀☆和票据融资。受中小民营企业较高的糕♀♀『债率的影响,其利润增速在2018年已锯♀♀…出现涨幅放缓,中小民营企业当前的高负这♀♀‘率也制约了宽信用的实施空间b♀♀‖整体上实体经济仍有下压力,仍需要货♀♀”艺策、财政政策的逆周期加码♀♀ 5近期股债跷跷板现象愈加明显,债市情绪在多空♀♀∫蛩亟恢的环境下较为敏感,预计10拟♀♀£期国债收益率中枢将处于3.0♀♀%~3.4%。[]市场回顾[]利率债[]201♀♀9年2月25日,银间质押回购加权利率大体上,隔夜♀♀♀、7天、14天、21天和1个♀♀≡路直鸨涠了23.07bps、19.32bps、16.7♀♀bps、27.48bps和-19.18bps至2.24%、♀♀2.51%、2.38%、2.42%和2.62%♀♀♀。国债到期收益率涨跌互现,1年、3拟♀♀£、5年、10年分别变动1.19bps、0.28bps、-1.09bps和♀♀-0.31bp至2.36%、2.69%、2.90%和3.12♀♀%。上证综指收涨5.6%至2961.28♀♀。深证成指收涨5.59%至9134.58,创♀♀∫蛋逯甘照5.50%至1536.37。[]周一♀♀〉比瘴弈婊毓和斗藕偷狡凇♀♀。[]【流动性动态监测】我们对市场流动性情库♀♀■进跟踪,观测2017年开年来至今菱♀♀△动性的“投与收”。增量方面,我免♀♀∏根据逆回购、SLF、MLF等央公开市场♀♀〔僮鳌⒐库现金定存等规模计算总投放量;尖♀♀□量方面,我们根据2018拟♀♀£3月对比2016年12月M0累计增加4388.8亿元,外汇占库♀♀☆累计下降4473.2亿元、测♀♀∑政存款累计增加5562.4亿元,粗略估计通过居民取现♀♀ ⑼庹枷陆岛退笆樟魇У牧鞫性,并考虑公开市场操作到♀♀∑谇榭觯计算每日流动性减少总量♀♀ M时,我们对公开市场♀♀〔僮鞯狡谇榭鼋监控。[]信用债评级关注[](♀♀1)【内蒙古君正能源化工:取消发“19蒙君正CP001♀♀♀”】[]2月25日,内蒙古君正能源化工集团公告称b♀♀‖鉴于近期市场波动较大♀♀。取消发“19蒙君正CP001”。(资料来源:内♀♀∶晒啪正能源化工集团公♀♀「妫[]相关债券:19蒙君正CP001[](2)♀♀♀【胜通集团:公司债券于今♀♀∪掌鹜E啤[]2月25日,胜外♀♀〃集团公告称,因公司存在可能对债券交♀♀∫准鄹癫生影响的事项,经申请,公司债券于今♀♀∪掌鹜E啤#ㄗ柿侠丛矗菏ね集团公告)[]相关债肉♀♀’:16胜通01、16胜通03、17胜通01[](3)【云南♀♀∈〗ㄉ柰蹲士毓桑汗司监事会成员发♀♀∩变动】[]2月25日,云南省建设投资控股集团有♀♀∠薰司公告称,公司监事会成员♀♀》⑸变动。(资料来源:云南省建设投资控股集团♀♀∮邢薰司公告)[]相关债券:17云建Y1、17云解♀♀〃Y3、18滇建Y2[](4)【重庆市涪陵国有租♀♀∈产投资经营集团:公司垛♀♀…事、监事发生变动】[]2月25日,重庆市涪陵国有资产♀♀⊥蹲示营集团公告称,公司董事、监事发生变垛♀♀’。(资料来源:重庆市涪陵国有资产投资经营♀♀〖团公告)[]相关债券:18涪陵国♀♀∽SCP003[](5)【美的置业集团:♀♀」司监事发生变动】[]2月25日♀♀。美的置业集团有限公蒜♀♀【公告称,公司监事发生变动。(资料来源:♀♀∶赖闹靡导团有限公司公告)[]相关债券:19美置01[♀♀](6)【安邦人寿保险股份:将延期披露2018拟♀♀£第四季度财报和偿付能力♀♀”ū怼[]2月25日,安邦肉♀♀∷寿保险股份有限公司公告称,将延期披露20♀♀18年第四季度财报和偿付能力报表。(资料来源:安♀♀“钊耸俦O展煞萦邢薰司公告)[]相关债券:15安邦♀♀∪耸[](7)【陕西投资集团b♀♀『变更“19陕投集团SCP001”募集资解♀♀○用途】[]2月25日,陕西投♀♀∽始团有限公司公告称,变更“19陕投集团SCP001♀♀ 蹦技资金用途。(资料来遭♀♀〈:陕西投资集团有限公司公告)[♀♀]相关债券:19陕投集团SCP001[]b♀♀〃8)【西宁特钢:将“14西宁特钢MTN001”票面利骡♀♀∈调整至9.5%】[]2月25日,西宁特钢公告斥♀♀∑,将“14西宁特钢MTN001”柒♀♀”面利率调整至9.5%;回售登记期2月26日-3月4日b♀♀‖回售价格100元,兑付日3月19日。(♀♀∽柿侠丛矗何髂特钢公告)[]相关债券♀♀。14西宁特钢MTN001[](9)♀♀♀【绍兴城投:将“16绍兴城投PPN001♀♀ 逼泵胬率上调至4.75%】[]2月25日,绍兴斥♀♀∏投公告称,将“16绍兴城投PPN001”♀♀∑泵胬率上调至4.75%;烩♀♀∝售登记期2月25日-3月1日,回售价糕♀♀●100元,兑付日3月25日。(资料来源:绍兴城投公糕♀♀℃)[]相关债券:16绍兴城投PPN001[](10)♀♀ 拘禄联控股:将“16♀♀⌒禄债”票面利率上调至7.50%】[]2月25日,新烩♀♀―联控股有限公司公告称♀♀。将“16新华债”票面利率上调至7.50%。b♀♀〃资料来源:新华联控股有限公司公告)[]相关这♀♀‘券:16新华债[](11)【日照港集团:将“16日♀♀≌崭奂MTN001”票面利率下调至3.45%】[]2月25肉♀♀≌,日照港集团公告称,将“16日照港♀♀〖MTN001”票面利率下调至3.45%。(资♀♀×侠丛矗喝照崭奂团公告)[]♀♀∠喙卣券:16日照港集MTN001[]可转债[]可转债市场♀♀』毓[]2月25日转债市场,平价指数收于101.26点♀♀。上涨6.37%,转债指数收于116.31点,上涨3.47%。121♀♀≈上市可交易转债,119支上涨,2支下跌♀♀ F渲刑胤⒆债(36.28%)、东财转债(20.01%)、扁♀♀※轮转债(14.52%)领涨,泰晶转债(-0.83%b♀♀々、辉丰转债(-0.09%)领跌。121支♀♀】勺债正股,120支上涨,1支下跌。其中♀♀。众信旅游(10.03%)、东方财富(10.02%)、无♀♀∥银(10.02%)领涨,隆基股份(-0.14%)领碘♀♀▲。[]可转债市场周观点[]上周转债市场♀♀”硐忠谰汕渴疲平价指数的大幅上涨拉动♀♀∽债指数。今年以来不♀♀∩僮债个券的绝对收益♀♀∈分抢眼,其背后又可分为两个阶段:肉♀♀〃益市场尚未企稳前 市场内生的边际糕♀♀∧善吸引了部分增量资金进入,推动了转债♀♀」乐档男薷矗凰婧笕ㄒ媸谐〗♀♀▲入反弹轨道,转债市场遭♀♀≮正股的推动下呈现出普涨的格局。[]从♀♀∩现苁谐”硐掷纯矗权益市场依旧表现强势,部分热碘♀♀°板块个券涨势喜人。短期而言封♀♀〈弹大概率将会持续,转债市场也有望继♀♀⌒受益。但从资产类别的角度来看,当前转债♀♀∈谐〉男约郾纫丫弱于正股,其吸引力与相对效率不及肘♀♀”接投资于正股市场,且转债至关重要的安全性已经明镶♀♀≡弱化,此时的转债市场已经逐步走向掴♀♀∠尬的位置。但由于资金投资♀♀∈粜缘南拗疲在正股表现强势碘♀♀∧背景下转债市场依旧吸引了♀♀∽愎欢嗟脑隽孔式鹑氤。需要♀♀∶魅返氖桥渲玫鼻白债市场的前提是看好权益板块的短柒♀♀≮表现。转债市场已经进入考验择券能力的阶段♀♀♀。[]在当前权益市场持续走高的环境下,我们肉♀♀∠为提高转债持仓的效率是首要目标b♀♀‖据此提供两条主线。一是继续在碘♀♀⊥价标的中寻找逆周期或补涨标的,当市场预期逆转殊♀♀”低价标的的短期弹性较高,能够充分的享受正股情绪红利同时还具有一定的安全垫,建议继续关注猪周期、基建、汽车等相关板块;二是坚定持有高弹性标的,其中以寻找主题板块为重点方向。在前期策略周报中我们反复强调当前市场依旧处于beta收益高于alpha收益的阶段,此时依旧把握高弹性主题标的能够充分的分享正股上涨红利同时享有不俗的效率,重点关注正股趋势已经基本成型的相关标的。[]回到具体标的方面,建议重点关注三一转债、东财转债、佳都转债、旭升转债、国祯转债、洲明转债、百合转债、景旺转债、天康转债、科森转债以及银转债。[]风险提示:个券相关公司业绩不及预期。[]股票市场[]转债市场中信证券明明研究团队本文节选自中信证券研究部已于2019年02月26日发布的《债市启明系列20190226高负债率拖累民企利润、制约宽信用的空间》中,具体分析内容(包括相关风险提示等)请详见报告。若因对报告的摘编而产生歧义,应以报告发布当日的完整内容为准。[]本资料所载的证券市场研究信息是由中信证券股份有限公司(以下简称“中信证券”)的研究部编写。中信证券研究部定位为面向专业机构投资者的卖方研究团队。通过微信形式制作的本资料仅面向中信证券客户中的金融机构专业投资者,请勿对本资料进任何形式的转发为。中信证券不因任何订阅本公众号的为而将订阅人视为中信证券的客户。若您并非中信证券客户中的金融机构专业投资者,为保证服务质量、控制投资风险,应首先联系中信证券机构销售服务部门或经纪业务系统的客户经理,完成投资者适当性匹配,并充分了解该项服务的性质、特点、使用的注意事项以及若不当使用可能会带来的风险或损失,在此之前,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的信息。本资料难以设置访问权限,若给您造成不便,还请见谅!感谢您给予的理解和配合。若有任何疑问,敬请发送邮件至信箱kehu@citics.com。[]重要声明:[]本资料定位为“投资信息参考服务”,而非具体的“投资决策服务”,并不涉及对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断。需特别关注的是(1)本资料的接收者应当仔细阅读所附的各项声明、信息披露事项及风险提示,关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件,关注投资评级和证券目标价格的预测时间周期,并准确理解投资评级的含义。(2)本资料所载的信息来源被认为是可靠的,但是中信证券不保证其准确性或完整,同时其相关的分析意见及推测可能会根据中信证券研究部后续发布的证券研究报告在不发出通知的情形下做出更改,也可能会因为使用不同的假设和标准、采用不同观点和分析方法而与中信证券其它业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。(3)投资者在进具体投资决策前,还须结合自身风险偏好、资金特点等具体情况并配合包括“选股”、“择时”分析在内的各种其它辅助分析手段形成自主决策。为避免对本资料所涉及的研究方法、投资评级、目标价格等内容产生理解上的歧义,进而造成投资损失,在必要时应寻求专业投资顾问的指导。(4)上述列示的风险事项并未囊括不当使用本资料所涉及的全部风险。投资者不应单纯依靠所接收的相关信息而取代自身的独立判断,须充分了解各类投资风险,自主作出投资决策并自承担投资风险。[][]免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。[]责任编辑:李昂 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车上两人都没伤[]司机感叹:幸好系了安全带[]25日氢♀♀♀♀♀♀″晨,一辆面包车至昆明中坝村通往小河乡的公♀♀♀♀÷繁撸转弯时因操作不慎致♀♀♀〕盗臼Э兀与路边树木相♀♀∽埠蟪宄雎访婊落50余米山谷。锈♀♀∫运的是,两名驾乘人员均♀♀∥词苌恕[]交警赶到现场时发现,车辆滑落处是♀♀《钙拢灌木丛生。当时司机衡♀♀⊥坐在副驾座位的人员都已爬出车外。两人坐在车赔♀♀≡惊魂未定,所幸均未受伤,但♀♀〕盗臼芩鹧现亍>民警搜寻,并无其他人员被困。[]面对事故,司机感叹道:“还好当时都系好了安全带!”[](记者 吕世成)[][] <将蒙>

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  中小学迎来开学季 多地推新学期“政策礼♀♀♀♀♀♀“” 中新网2月26日电 据美国地质勘探局网站消息,北京时间26日12时41分,巴布亚新几内亚发生棱♀♀♀♀♀♀★氏5.6级地震,震源深度35公里。[][]图片来源♀♀♀♀。好拦地质勘探局网站[]消息称,此次地震位震中吴♀♀♀』于南纬5.4度,东经151.8度。[]此前在北锯♀♀々时间26日1时44分,巴布亚新几内亚发生7.5级地震。此次地震造成至少10人遇难。[][] 《新闻1+1》:下矿井的车,竟然踩♀♀♀♀♀♀〔蛔∩渤担 男子刑满释放又手痒7年“11进宫” 自斥♀♀♀♀♀♀∑运气不好 环球时报胡锡进:美国那边说自己怂了?小锈♀♀♀♀♀♀∧别上当

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